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콜 옵션 풋 옵션거래 의미 쉽게 이해해 보기

[창녕부동산중개전문] 명가공인 2014.10.07 09:06

금융시장에서 흔히 들을 수 있는 용어인 옵션거래...

하지만 이 의미를 이해해 보려고 해도 인터넷 등을 검색해 보면 용어의 설명이 너무 어렵게 되어져 있어서 사실 이해를 하기가 어려우신 분들이 많으실 듯 합니다.


그냥 대부분의 증권회사나 혹은 전문적으로 이런 용어에 대해서 설명을 해 놓은 곳들을 보면 별도의 강의를 듣지 않고서는 옵션거래 경험이 없으신 분들이 고개를 끄덕일 만한 내용들은 찾기가 어렵더군요.

그래서 최대한 이해하기 쉽도록 옵션거래에 대한 설명을 한번 해 보고자 합니다.


 ■ 옵션거래 의미 및 콜옵션 풋옵션 이해해 보기



이 거래의 용어를 살펴보면 콜, 풋 옵션, 시간가치 등가, 내가, 외가 등 이해할 수가 없는 용어들이 많습니다.

따라서 그냥 이런 용어들은 좀더 자세한 공부를 하고자 하시는 분들의 경우에는 기본적인 개념을 먼저 익히고 난 이후 다시 몇 가지 용어들을 살펴보시면 금방 이해를 하실 수가 있을 듯 합니다.


콜 옵션 = 살 수 있는 권리

풋 옵션 = 팔 수 있는 권리


일단 머리속에 살 수 있는 권리가 콜, 팔수 있는 권리에는 풋 이라고 하는 것을 붙인다는 것 부터 먼저 머리속에 각인을 시켜 두고 시작을 해 보도록 할게요. 그냥 쉽게 매입, 매도 옵션이라 하면 편할 텐데 굳이 어려운 용어를 쓰긴 하였습니다.


옵션거래는 주가지수, 통화, 금리 옵션 등 옵션거래 또한 종류가 몇가지가 됩니다. 

아직까지 잘 이해가 안되시죠?


그럼 이제 부터 본격적으로 쉽게 풀어서 설명을 드려 보도록 하겠습니다.

주가지수 옵션 딱 한 가지만 가지고 콜옵션 풋옵션에 대한 설명을 드리겠습니다.


콜 옵션(살 수 있는 권리) - 통상 오를 것을 예상하고 구입


철수는 현재 주가지수가 100 인대 미래에 주가지수가 105 포인트 정도 까지 오를거라고 가정을 해 보도록 하겠습니다.

자 이제 어떻게 해야 할까요?

미래에 주가지수가 105까지 오른다고 할 지라도 현재 주가지수 100포인트의 가격으로 살 수 있는 권리를 미리 취득을 해 놓은다고 하면 둘 사이의 차이가 5포인트 만큼 발생이 되겠죠?

5포인트 만큼의 차이에 대한 가격은 바로 옵션의 가격인 프리미엄이라고 부르는 것입니다.


자 이제 철수는 5포인트만큼의 프리미엄을 주고 미래에 주가지수를 100포인트에 살 수 있는 콜 옵션이라고 하는 권리를 미리 취득을 해 놓습니다. 자 이제 옵션을 팔 때가 되어 확인해 보니 예상보다 주가지수가  더 많이 올라 110포인트가 되면 철수는 권리를 행사하여 이 콜 옵션을 팔게 되면 5 만큼의 이익을 보게 되는 것입니다.


그러나 예상과 달리 95포인트로 떨어져 있다고 한다면 95짜리를 100을 주고 더 비싸게 살 이유가 없으니 그냥 권리를 포기해 버리면 그만입니다.


풋 옵션(팔 수 있는 권리) - 통상 내릴 것을 예상 하고 구입


반대로 철수는 현재 주가지수가 100포인트 인데 향후 95포인트로 떨어질 것이라고 가정을 하고 5만큼의 프리미엄을 주고 풋 옵션을 매입해 두었다고 가정을 해 보겠습니다.

역시나 예상대로 주가지수가 철수가 예상한 것 보다 더 떨어지면 철수는 이 풋옵션에 대한 권리를 행사하면 그만이고 예상에 빗나갔다고 하면 역시나 권리를 포기해 버리면 그만 입니다.


위와 같이 옵션을 매입한 사람의 손해는 최대 프리미엄을 산 가격정도로 한정 되어져 있지만 만약 이익이 발생하면 수십배 심지어 수백배의 이익을 볼 수도 있는 것이 바로 옵션거래라고 하는 것입니다.


그런데 이리 좋은 것을 왜 다 안하지? 하시는 분들이 계실지 모르나 옵션을 사면 반대로 파는 사람이 있어야 할 테니 그 손해는 옵션을 파는 사람이 지게 되는 것이죠.

그래서 보통 자본 규모가 적은 개인은 옵션을 매입만 주로 하고 돈이 많은 거대자본들이 옵션장사를 하는 것입니다. 마치 슬롯머신에 동전넣고 잭팟한번 터지면 왕창 줄게 하면서 유혹 하듯이 말입니다.


실 예로 미국의 911테러 발생 당시 주가지수선물 옵션이 약간 떨어질 것이라 예상을 하고 풋 옵션을 사 둔 사람들 중에서는 주식시장이 폭락을 하는 바람에 수백배의 이익을 보거나 반대로 수백배의 손실을 본 곳도 있습니다.


충분히 그럴 수가 있는 것이 그냥 단순한 예를 들자면 들어 철수가 주가지수가 현재 100포인트인데 99포인트로 떨어질 것을 가정을 하고 1포인트에 대한 프리미엄을 주고 풋 옵션(팔 수 있는 권리)를 사 뒀는데 권리 행사시점에 주가지수가 50포인트로 반토막이 나 있다면 50배 수익이 나게 되는 것이죠.


자 이제 옵션거래 의미를 좀 이해를 할 수가 있으셨나요?

이렇게 기본적인 의미를 먼저 충분히 익히신 후에 다른 용어 설명들을 보신다면 보다 쉽게 이해가 되실 겁니다.

다른 용어들도 설명을 하고 싶으나 더 하면 오히려 헷갈리실 지도 모르고 시험볼거 아니라면 우선 이정도만 이해를 하셔도 실제 거래시장을 어느 정도는 이해를 하실 수가 있으시라고 봅니다.


읽어 보시고 나니 옵션거래는 생각보다 쉽고 잘 만 하면 큰 돈을 만질 수가 있기에 합법적인 도박판 처럼 보이기도 하시죠? 오를거냐 아님 내릴거냐만 예측해서 거래를 하면 되기 때문이니 말입니다.

그러나 이런 거래는 앞서 언급한 바와 같이 슬롯머신에 동전을 넣으면서 잭팟이 터지면 한번에 터지기를 기다리는 것일 수도 있는 것인 만큼 그래서 더 위험하고 나중에는 본전도 못 건질 수가 있는 것이기에 충분한 여유자금이 있다고 하면 모를까 가급적 이런 거래는 하지 말라고 권해 드리고 싶습니다.

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